红枣期货跨期套利成本计算注意要点

红枣期货一上市就成为市场焦点,一部分准备撸羊毛的套利爱好者,打算对红枣期货下手。但是中国期货排名网建议,参与红枣期货套利,计算成本的时候一定谨慎套用相似品种的“经验主义”。

 

红枣期货跨期套利成本计算注意要点

 

一、计算理论盘面价格请勿重复计算仓单成本

很多市场参与者喜欢用仓单成本来计算盘面价格。对于红枣期货来说,其仓单成本包含货值、仓储费用、资金成本和质检等几个方面,与其他品种相比并没有什么特别之处。不过一些投资者认为,红枣期货交割肯定还要经过分拣环节,把不合格的枣和合格的枣区分开。但事实上并非如此。

  新疆一家加工企业的负责人介绍,红枣收获后,一般要经过清洗、烘干和分拣几道工序。“这些工序主要是通过流水线来完成。也就是说,从流水线出来的红枣就已经按照一定标准完成了全部加工流程,因此在交割时也无需再进行二次分拣。”这位负责人说,对于加工好的现货来讲,额外的仓单的注册成本很低,而且相对固定,对价格的影响非常小。如果市场人士在计算仓单成本时,再算一遍分拣成本实际上是重复算账,是没有意义的。

二、往年的陈枣是否会影响期货价格?

往年陈枣这也是市场参与者疑虑的问题。据了解,交割标准对生产日期及仓单注册时间均有要求,所以仓单成本的计算应以新季统货价格为基准进行计算。

 要判断现在期货盘面的价格,还是要考虑当季市场的基本面情况。 一般来说,新枣上市后都会尽量在年度内完成销售,一是因为新枣价高,二是因为存枣还要搭上仓储费用,而且不一定能卖好价钱,这是现货市场规律,所以用陈枣参与交割并不划算

三、红枣期货交割标准关注指标解读

  红枣期货的交割标的指的是符合《红枣国标》一等等级,且均匀度允差≤60%;千克果粒数大于180个/千克,小于等于230个/千克的灰枣;干基总糖含量大于75%;含水率大于等于15%,小于等于25%;一般杂质小于等于0.1%。

 

  “这一连串理化指标看似复杂,但实际上均匀度、干基糖分、含水率和杂质等,都属于常规检测,需要特别注意的是千克果粒数这个指标,这是评判红枣是否能达到基准品交割标准的关键因素。”一位业内人士对记者表示,现货市场常说的一级品与期货品种不同,各个产区销区对自己的一等品都有自己的定义,甚至每家企业的标准都不一样,但是千克果粒数就能很好地区分一批红枣是否可以平水交割。

有市场传言认为,新疆若羌产的红枣品质较好,因此若羌的一等品就是期货的交割标准,其他产地的红枣则需要果径更大的才能满足要求。但事实上,红枣期货的交割标的并不对标产地,只要按照各个指标的要求测算即可。业内人士表示,按照上述理化指标进行测算,现货市场上85%的灰枣都能满足干基总糖含量大于75%的要求,至于含水率、均匀度、一般杂质等指标,只要不是故意掺糠使水,也基本都能达到交割标准。

  比如一千克的红枣中,总数量越少就说明单个红枣的重量越大,反之说明单个红枣的重量越轻。有的红枣看似个头不小,但拿起来却很轻,说明肉质比较疏松,因此质量并不一定好。有的看似个头不大,但是肉质紧致,口感反而更好。千克果粒数的概念,可以杜绝盲目交割‘比大小’,认为个头大的就好,个头小的就不好,就不能交割。

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